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预计二季度煤价延续弱势 跌势趋缓

一、一季度煤炭行业运行回首

一季度煤炭期现价格冲高回落,整体仍保持在绿色区间内,供需平衡前紧后松。分阶段看,第一阶段,节后因为疫情给煤炭临盆和供应造成了晦气影响,一度推高海内动力煤(493, -8.60, -1.72%)市场价格,跟着国家煤炭保供政策的出台以及各大年夜中型煤矿加紧临盆方式,煤炭供应开始徐徐宽松,供应端获得缓解,是以第二阶段在需求延续弱势的格局下,供应真个规复速率要大年夜于需求真个规复速率,造成了动力煤市场价格的回落。截止3月24日,CCI5500指数报价544元/吨,同比下滑14.7%,环比下滑5.7%。

今年春节长假后,受疫情影响,全国煤矿复工复产推迟,而且复产煤矿也达不到满产,致使供应量增添迟钝。2020年1-2月,全国煤炭产量4.89亿吨,同比下降6.3%,日均原煤产量815万吨,同比下降6.3%。2月中旬开始,煤炭产量开始慢慢规复,国家能源局数据显示,截至3月3日,除湖北省外,各产煤省区均已复工复产,全国在产煤矿产能34.31亿吨/年,产能复产率83.4%,当日产量900万吨,三项数据均比2月1日增添了一倍以上,基础达到去年同期临盆水平。相反,一季度需求受疫情影响不停未获得缓解,1-2月份全国绝对发电量10267亿千瓦时,同比下降8.2%。用煤淡季市场行情下,周边煤厂和电厂存煤维持中低位,港口市场维持生僻,下流询货采购少,成交有限。

二、影响身分阐发

(一)主产地供应保持稳定,入口煤市场存在缩量可能

在疫情初期,以国企为主的煤炭公司因为临盆相对稳定,价格保持高位,是以产量受影响有限。跟着疫情的进入中后期,大年夜部分煤矿已经规复正常临盆,跟着用煤旺季已过,下流部分电厂发电机组单机运行,化工企业按需采购,在需求不振的影响下,二季度产量估计保持稳定为主,主产地煤价中低位运行。

入口煤方面,因为2019年第四时度我国入口政策整体收紧,12月到港未通关的入口煤于今年1月集中通关,导致今年1-2月入口煤煤炭数量同比增添显着。海关总署3月7日公布的数据显示,中国2020年1-2月份入口煤炭6806万吨,同比增长33.1%。近日有市场消息称,今年煤炭入口政策履行力大年夜幅增强,煤炭入口通关难度增添,福建、广州、广西等沿海省份都不合程度对海运煤入口推行限定步伐。同时,受国际疫情以及终端需求影响,入口煤整体需求不够,是以,二季度预期入口煤市场同比将有所紧缩。

(二)需求无显着提振

分财产看,今年1-2月份第一财产用电量114亿千瓦时,同比增长3.9%;第二财产用电量6221亿千瓦时,同比下降12%;第三财产用电量1928亿千瓦时,同比下降3.1%;城乡居夷易近生活用电量1940亿千瓦时,同比增长2.4%。第二财产受疫情影响最大年夜,跟着疫情的缓解,加工制造财产需求可能在二季度获得集中开释,需求有望部分规复。但受国际疫情、海内宏不雅身分、以及气象回暖影响,需求端无显着提振。中国2月PMI下滑超预期,伴跟着复工复产,估计3月PMI数据将获得修复,而因为外洋疫情的扩散,修复力度也将与外洋疫情环境相关。在疫情没有获得有效节制之前,外洋市场低迷同样会对中国经济孕育发生必然的冲击。

(三)库存压力仍在

3月以来各环节库存周全回升,煤炭需求较差向中上游传导,对中游环节的煤炭库存、煤炭运输及上游环节的坑口煤价均孕育发生较大年夜影响。下流数据,截止3月25日,环渤海六大年夜港口库存1696.2万吨,月环比增添301.7万吨;沿海六大年夜电厂库存1773.6万吨,月环比增添19.8万吨,同比增添220.5万吨;日耗煤61.7万吨,月环比增添20.1万吨,同比削减4.8万吨;可用天数为28.8天,月环比削减13.4天,同比增添5.4天。库存周期性耗损必要光阴,短期内对煤价有必然压制感化。

总体上看,二季度供应保持稳定预期,需求方面较一季度有所回升,煤炭价格跌势趋缓,但就今朝看需求端无显着提振,且库存高位仍压制煤炭价格,气象转暖,居夷易近用电削减,电厂日耗大年夜幅上升的时机不多,估计二季度煤价延续弱势,但跌势趋缓。

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